Trước những biến động của tỷ giá, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một giai đoạn không ổn định. Sự tăng giá mạnh của đồng USD kết hợp với áp lực bán ra từ nhà đầu tư nước ngoài đã khiến chỉ số VN-Index giảm sâu và gặp khó khăn trong việc phục hồi. Dưới đây là cái nhìn tổng quát về tình hình hiện tại của thị trường cùng những ảnh hưởng của tỷ giá đến nền kinh tế.
Trong tuần giao dịch vừa qua, phản ứng của nhà đầu tư đối với sự kiện ông Donald Trump đắc cử Tổng thống Mỹ diễn ra khá nhanh chóng nhưng không bền vững. Thị trường bắt đầu tuần mới với tâm lý thận trọng, khiến các diễn biến tăng giảm trở nên đan xen. Tuy nhiên, sự mạnh lên liên tục của đồng USD khi chỉ số DXY vượt đỉnh 4 tháng và xu hướng bán ròng của khối ngoại kéo dài từ đầu năm đã làm cho nhiều nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu mất kiên nhẫn.
Diễn Biến Chỉ Số VN-Index
Khi vào cuối tuần, lực bán chủ động gia tăng trong khi lực cầu có dấu hiệu thận trọng, chỉ số VN-Index đã nhanh chóng rơi khỏi ngưỡng hỗ trợ 1.240 điểm. Hiện tại, chỉ số này vẫn đang trong quá trình tìm kiếm mức cân bằng ở các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn.
Thực trạng diễn ra trong các nhóm ngành cũng rất phân hóa. Các nhóm như ngân hàng, chứng khoán và thép liên tục gặp áp lực giảm điểm, gây sức ép lên khả năng hồi phục của thị trường chung. Mặc dù vậy, vẫn có một số nhóm ngành duy trì được sắc xanh, điển hình là cảng biển – vận tải biển, viễn thông, công nghệ, dệt may và vật liệu xây dựng.
Tình Hình Kỹ Thuật Của VN-Index
Về mặt kỹ thuật, VN-Index đã đánh mất ngưỡng hỗ trợ quan trọng 1.240 điểm, kèm theo đó là đường trung bình động 200 phiên. Dòng tiền hiện nay có dấu hiệu phân hóa và chưa có tín hiệu tích cực quay lại với nhóm cổ phiếu lớn. Do đó, nhiều khả năng chỉ số sẽ tiếp tục thoái lui về các vùng hỗ trợ thấp hơn, trước mắt là ngưỡng 1.220 điểm, xa hơn có thể rớt xuống 1.180 – 1.200 điểm.
Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần phải thận trọng với những diễn biến tăng giá trong phiên, hạn chế mua đuổi và tận dụng cơ hội để xử lý các cổ phiếu đã có dấu hiệu gãy nền hoặc xu hướng. Tuy nhiên, có thể tiếp tục thực hiện các giao dịch thử nghiệm một số cổ phiếu có triển vọng lạc quan trong kết quả kinh doanh khi chỉ số VN-Index lùi về những vùng hỗ trợ thấp hơn.
Các nhà đầu tư cũng nên chú ý đến việc quản lý rủi ro và duy trì tỷ trọng danh mục hợp lý để ứng phó với những biến động bất ngờ, đặc biệt khi dòng tiền trên thị trường còn hạn chế và xu hướng giảm vẫn đang chi phối. Một số nhóm cổ phiếu đáng chú ý bao gồm cảng biển (GMD, HAH, PVT), thép (HPG) và ngân hàng (VCB).
Tác Động Của Tỷ Giá Đối Với Nền Kinh Tế
Theo các chuyên gia, tác động từ sự tăng mạnh của đồng USD đang tạo ra những ảnh hưởng rõ rệt đối với nền kinh tế Việt Nam và các doanh nghiệp nội địa. Tỷ giá USD/VND đang gia tăng đáng kể, mở ra cơ hội cho một số ngành như thủy sản, dệt may, cao su và nông sản nhờ vào việc doanh thu quy đổi sang VND cao hơn. Thế nhưng, đối với những doanh nghiệp xuất khẩu mà chủ yếu phải nhập khẩu nguyên liệu đầu vào, như ngành dệt may, việc tỷ giá tăng lại dẫn đến tăng chi phí nguyên liệu, làm giảm tác động tích cực.
Ngành sản xuất thép, tôn mạ, hóa chất và năng lượng cũng chịu áp lực nặng nề khi chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao. Còn trong ngành hàng không, các khoản vay và chi phí hoạt động bằng USD tạo ra gánh nặng lớn hơn mỗi khi tỷ giá thay đổi.
Chính Sách Điều Hành Của Ngân Hàng Nhà Nước
Trước tình hình áp lực tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước đang phải sử dụng các công cụ điều hành linh hoạt, bao gồm việc bán ngoại tệ để bình ổn thị trường. Tuy nhiên, việc giữ lãi suất ở mức hiện tại nhằm ổn định tỷ giá cũng gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp. Theo dự báo, khả năng Fed xem xét lại lộ trình hạ lãi suất trong thời gian tới có thể tác động đến mặt bằng lãi suất tại Việt Nam.
Ngoài ra, tỷ giá cao cũng làm giảm sức hút của thị trường chứng khoán Việt Nam đối với nhà đầu tư nước ngoài do lợi nhuận quy đổi sang USD giảm. Trong bối cảnh hiện tại, dòng vốn ngoại có vẻ đang chờ đợi các chính sách từ Mỹ và các quốc gia lớn khác trước khi đưa ra quyết định phân bổ dòng tiền. Số liệu ghi nhận cho thấy sự rút ròng của các dòng tiền đầu tư tài chính ra khỏi Việt Nam, mặc dù tốc độ đã có phần chậm lại.
Khó Lường Tương Lai Của Thị Trường
Nhìn chung, thị trường hiện tại đang ở trong tình trạng khó dự đoán khi các chính sách vĩ mô lớn chưa được ban hành cụ thể. Dòng tiền trên thị trường cũng đang tương đối yếu và chưa tạo ra được sự thúc đẩy mạnh mẽ cho thị trường. Dù kết quả kinh doanh quý III/2024 của các doanh nghiệp niêm yết khá tốt, nhưng vẫn cần thêm yếu tố hỗ trợ từ dòng tiền để thực sự tạo ra sự phục hồi bền vững.
Tình hình thị trường chứng khoán Việt Nam đang bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi sự biến động của tỷ giá, kèm theo đó là những thách thức trong việc điều hành chính sách tiền tệ và quản lý dòng vốn đầu tư. Nhà đầu tư cần thận trọng trong những quyết định đầu tư của mình trong bối cảnh hiện tại.