Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua những ngày khó khăn, chỉ số VN-Index đã ghi nhận sự sụt giảm mạnh trong hai phiên cuối tuần vừa qua. Những tín hiệu hồi phục tại vùng hỗ trợ cứng 1.240 điểm đã nhanh chóng trở nên mờ nhạt trước áp lực bán ròng từ khối ngoại.
Khối Ngoại Tiếp Tục Bán Ròng
Theo thống kê, trong tuần qua, khối ngoại đã bán ròng gần 4.000 tỷ đồng, đặt ra nhiều lo ngại cho nhà đầu tư trong nước. Những phiên bán ròng với giá trị lớn trong một mặt bằng thanh khoản không quá cao đã tác động mạnh đến tâm lý và chỉ số của thị trường. Điều này cho thấy dòng tiền ngoại đang phản ứng mạnh mẽ với đà tăng của tỷ giá gần đây mà chưa có dấu hiệu dừng lại.
Các Nhóm Cổ Phiếu Chủ Đạo
Sự điều chỉnh của thị trường chung chủ yếu xuất phát từ nhóm cổ phiếu VN30. Những cổ phiếu lớn như ngân hàng, chứng khoán, thép… liên tục giảm giá, kéo theo sự hoảng loạn trong tâm lý nhà đầu tư. Trong tuần qua, nhiều cổ phiếu blue-chip đã chạm hoặc cắt qua những đường hỗ trợ uy tín. Nếu không kịp thời lấy lại các vùng hỗ trợ này, rất có thể đà giảm sẽ tiếp diễn, gây ảnh hưởng tiêu cực đến chỉ số chung.
Thanh Khoản Tăng Cao
Thanh khoản trong tuần qua đã tăng khoảng 30% so với tuần trước, với khoảng 3 tỷ cổ phiếu được khớp lệnh, đạt mức trung bình 20 phiên trên đồ thị tuần của VN-Index. Tuy nhiên, khi nhìn trên đồ thị ngày, thị trường chưa ghi nhận phiên nào có thanh khoản đột biến, cho thấy lượng cầu bắt đáy chưa thực sự mạnh mẽ.
Diễn Biến Kinh Tế Vĩ Mô
Bên cạnh những diễn biến tại thị trường chứng khoán, kinh tế vĩ mô cũng ghi nhận một số sự kiện nổi bật. Trung Quốc đã công bố chính sách mới nhằm hỗ trợ thị trường bất động sản, nhằm kích thích tăng trưởng và khôi phục niềm tin kinh tế. Những biện pháp này được đưa ra trong bối cảnh nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang đối mặt với tình trạng tăng trưởng chậm hơn dự kiến và áp lực từ thị trường nhà đất suy yếu.
Động thái này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy hoạt động đầu tư và tiêu dùng, giúp làm dịu bớt áp lực trong nền kinh tế. Ngược lại, tại Mỹ, lạm phát trong tháng 10 đã tăng trở lại, có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chậm lại lộ trình cắt giảm lãi suất. Điều này cũng đồng nghĩa với việc đồng USD sẽ tiếp tục tăng mạnh, gây áp lực lên các thị trường tài chính toàn cầu.
VN-Index: Liệu Có Đủ Hấp Dẫn?
Trước những điều chỉnh đáng kể gần đây của VN-Index, định giá thị trường đã giảm xuống mức thấp đáng chú ý. Hiện tại, VN-Index đang được định giá với hệ số P/E là 12,9 lần, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 17,2 lần. Đây là mức P/E thấp nhất trong vòng một năm qua và thường được coi là hấp dẫn đối với các nhà đầu tư dài hạn.
Nhìn lại lịch sử, vào khoảng tháng 11 năm ngoái và tháng 8 năm nay, VN-Index cũng đã chạm vùng định giá tương tự, tương ứng với các điểm số 1.030 và 1.170 điểm. Cả hai lần đó đều ghi nhận sự nhập cuộc mạnh mẽ của dòng tiền, kéo chỉ số tăng theo hình chữ V và phục hồi nhanh chóng.
Khi VN-Index hiện đang tiến gần đến vùng P/E thấp và vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng, khả năng cao sẽ tạo ra một sự cân bằng quanh mức này.
Dự Đoán Xu Hướng Thị Trường
Chúng tôi dự đoán rằng thị trường sẽ có nhịp hồi kỹ thuật nhẹ nhàng ở những phiên đầu tuần này, sau đó tiếp tục điều chỉnh với các phiên thanh khoản lớn. Cuối cùng, thị trường có thể tạo đáy tại phiên giao dịch cuối tuần. Vùng 1.200 điểm được xem là ngưỡng đáy của đợt giảm giá hiện tại.
Trước áp lực sụt giảm của VN-Index, nhà đầu tư cần thận trọng và theo dõi sát sao diễn biến của thị trường, đặc biệt là phản ứng từ khối ngoại và các nhóm cổ phiếu chủ đạo. Chỉ có thời gian mới cho thấy liệu dòng tiền thông minh có quay trở lại hay không.