Hàng trăm tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp sẽ đáo hạn trong tháng 10/2024 nhưng nhiều công ty đã không thể thực hiện nghĩa vụ thanh toán, minh chứng cho khó khăn trong ngành bất động sản hiện nay.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang gặp khó khăn
Theo báo cáo từ Hiệp hội Thị Trường Trái Phiếu Việt Nam (VBMA), tổng giá trị trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn trong quý IV năm 2024 ước tính lên tới 79.858 tỷ đồng. Đáng chú ý, lĩnh vực bất động sản chiếm một phần lớn với khoảng 44% tổng số trái phiếu.
Nhiều doanh nghiệp chậm trả gốc và lãi
Trong số các doanh nghiệp chịu ảnh hưởng, Công ty TNHH Đầu tư và Bất động sản Diên Vĩ là một ví dụ điển hình khi không thể hoàn thành nghĩa vụ trả gốc và lãi cho lô trái phiếu DVRCH2124001 có giá trị 300 tỷ đồng, đáo hạn vào ngày 1/10/2024. Từ tháng 11/2023 đến nay, công ty này đã chậm trả lãi cho trái phiếu này.
Bất động sản Diên Vĩ phát hành ba lô trái phiếu vào tháng 10/2021, bao gồm: DVRCH2124001 (kỳ hạn 3 năm), DVRCH2125002 (kỳ hạn 4 năm), và DVRCH2126003 (kỳ hạn 5 năm). Trong đó, hai lô trái phiếu còn lại sẽ đáo hạn lần lượt vào ngày 1/10/2025 và 2026. Mức lãi suất áp dụng cho ba lô trái phiếu này là 11%/năm cho kỳ tính lãi đầu tiên.
Lợi nhuận của Bất động sản Diên Vĩ đã liên tục thua lỗ kể từ khi phát hành trái phiếu, với mức lỗ sau thuế ghi nhận âm 42,3 tỷ đồng năm 2021, âm 123,5 tỷ đồng năm 2022 và âm hơn 143 tỷ đồng năm 2023. Tính đến cuối tháng 6/2024, vốn chủ sở hữu của công ty giảm xuống còn 1.098 tỷ đồng, trong khi nợ phải trả tăng lên 1.835 tỷ đồng, trong đó dư nợ trái phiếu chiếm 53%.
Doanh nghiệp Năng lượng Trường Thịnh cũng gặp khó
Công ty Cổ phần Đầu tư Năng lượng Trường Thịnh cũng không khả quan hơn khi chậm trả lãi cho lô trái phiếu TTEH2124001 trị giá 249,9 tỷ đồng, đáo hạn vào ngày 19/10/2024. Lô trái phiếu này được phát hành ngày 19/10/2021 và có thời gian đáo hạn 36 tháng. Công ty đã chậm trả lãi từ tháng 4/2023 và chỉ trả một phần trong nửa năm 2024 với tổng số tiền 13,7 tỷ đồng.
Theo thông tin tài chính mới nhất, Năng lượng Trường Thịnh lỗ gần 17,3 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2024. Tình hình tài chính của công ty cũng không khả quan hơn với hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu ở mức 2,9 lần, tương đương với khoản nợ phải trả hơn 852 tỷ đồng.
Một trường hợp đặc biệt: Bất động sản S – Việt Nam
Ngày 7/10/2021, Công ty cổ phần Kinh doanh Bất động sản S – Việt Nam phát hành lô trái phiếu SVNCH2124001 trị giá 2.500 tỷ đồng với kỳ hạn 3 năm. Tuy nhiên, tính đến ngày 8/10/2024, công ty đã thông báo chậm trả cả tiền lãi gần 158 tỷ đồng và 2.500 tỷ đồng gốc trái phiếu do chưa thu xếp kịp nguồn thanh toán.
Mặc dù ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 11 tỷ đồng trong nửa đầu năm 2024, tăng 50% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tình hình tài chính tổng thể của công ty vẫn đáng lo ngại. Năm 2021 được coi là thời điểm đỉnh cao khi công ty đạt lợi nhuận sau thuế lên đến 378,8 tỷ đồng.
Dự đoán về rủi ro trong thị trường trái phiếu
Theo báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp được phát hành bởi VIS Rating, trong 12 tháng tới, khoảng 42.000 tỷ đồng trong số 240.000 tỷ đồng trái phiếu đáo hạn có thể gặp rủi ro cao về việc chậm trả nợ gốc. Đặc biệt, gần 47% giá trị trái phiếu có nguy cơ chậm trả này xuất phát từ các công ty trong ngành bất động sản nhà ở.
Ngành bất động sản đang trải qua giai đoạn khó khăn với nhiều công ty không đủ khả năng thanh toán nghĩa vụ trái phiếu. Điều này gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư về khả năng tiếp tục huy động vốn trên thị trường này trong tương lai.
Sự chậm trễ trong việc thanh toán trái phiếu tại nhiều doanh nghiệp, đặc biệt trong ngành bất động sản, đang tạo ra một bức tranh u ám cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam.