Cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vừa qua đã mở ra những triển vọng mới cho các thị trường chứng khoán châu Á. Với chiến thắng của cựu Tổng thống Donald Trump, dòng tiền có khả năng sẽ chuyển hướng mạnh mẽ từ Trung Quốc sang Ấn Độ và Nhật Bản, khi các nhà đầu tư phản ứng trước chính sách thuế quan được dự đoán sẽ áp dụng.
Chuyển động của dòng tiền
Cựu Tổng thống Trump đã công khai tuyên bố về việc áp thuế lên đến 60% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc trong cuộc tranh cử. Điều này tạo cơ hội cho Ấn Độ trở thành lựa chọn thay thế hấp dẫn cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm điểm đến an toàn hơn và có tiềm năng tăng trưởng ổn định.
Dưới góc nhìn của Mark Mobius, một nhà đầu tư kỳ cựu trên thị trường mới nổi, “Các chuỗi cung ứng đã dịch chuyển khỏi Trung Quốc và điều này không chỉ giúp ích cho Nhật Bản và Ấn Độ mà còn cho nhiều quốc gia khác, đặc biệt là ở Đông Nam Á. Ấn Độ là bên hưởng lợi lớn vì lực lượng lao động của nước này có thể sánh ngang với Trung Quốc về cả số lượng lẫn chi phí lao động.”
Những dấu hiệu ban đầu
Ngày 6/11 vừa qua, khi kết quả bầu cử nghiêng về Trump, chỉ số MSCI Nhật Bản và MSCI Ấn Độ đồng loạt ghi nhận mức tăng ít nhất 1,5%. Ngược lại, chỉ số MSCI Trung Quốc giảm hơn 2%, cho thấy sự chuyển dịch dòng vốn rõ rệt từ Trung Quốc sang hai quốc gia này.
Nhiều chuyên gia cho rằng sức ép thuế quan từ Mỹ sẽ làm phức tạp thêm nỗ lực phục hồi kinh tế của Trung Quốc. Chính quyền Bắc Kinh đã bắt đầu những biện pháp kích thích từ cuối tháng 9, và cuộc họp lập pháp hiện tại càng trở nên quan trọng hơn đối với các nhà đầu tư.
Lorraine Tan và Kai Wang, các nhà phân tích tại Morningstar, nhấn mạnh: “Nếu các thông báo kích thích từ Trung Quốc không đạt yêu cầu như mong đợi, rất có thể các nhà đầu tư sẽ chuyển hướng sang cổ phiếu Nhật Bản, điều đã được chứng minh trước khi Trung Quốc công bố kế hoạch kích thích đầu tiên.”
Tình hình kinh tế Trung Quốc
Chỉ số CSI 300 đã tăng gần 35% từ mức thấp nhất vào tháng 9 cho đến ngày 8/10 nhưng đã giảm khoảng 5% kể từ đó, cho thấy tâm lý đầu tư đang có dấu hiệu hoài nghi. Các chiến lược gia của Morgan Stanley cảnh báo: “Các đề xuất của Đảng Cộng hòa về việc áp thuế quan cao hơn đối với hàng hóa Trung Quốc có khả năng sẽ gây áp lực lên tăng trưởng của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.”
Tuy nhiên, không phải tất cả các nhà phân tích đều có cái nhìn bi quan về Trung Quốc. Societe Generale nhận định rằng mặc dù có tác động ngắn hạn đến giá tài sản, nhưng họ tiếp tục duy trì vị thế tăng tỷ trọng cổ phiếu Trung Quốc, dựa trên kỳ vọng rằng chính sách điều chỉnh sẽ tiếp tục mang lại động lực cho thị trường.
Thách thức đối với Nhật Bản và Ấn Độ
Mặc dù Ấn Độ và Nhật Bản có cơ hội lớn để thu hút dòng tiền, mỗi quốc gia cũng đang phải đối mặt với những thách thức riêng. Nhật Bản hiện đang vật lộn với nguy cơ biến động tiền tệ quá mức, cùng với khả năng can thiệp khi đồng yên suy yếu so với đồng đô la. Trong khi đó, Ấn Độ cũng đang phải chịu áp lực từ sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế cũng như sự điều chỉnh của thị trường chứng khoán sau giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ hậu đại dịch.
Những diễn biến thị trường thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều vào cách mà chính quyền mới dưới thời Trump điều hành các chính sách thương mại và thuế quan, đặc biệt là đối với Trung Quốc. Việc Ấn Độ và Nhật Bản có thể duy trì được sức hút hay không cũng như khả năng phục hồi của nền kinh tế Trung Quốc sẽ là các yếu tố quan trọng quyết định xu hướng đầu tư trong tương lai.
Với sự thay đổi trong chính sách thương mại của Mỹ, Ấn Độ và Nhật Bản đang đứng trước cơ hội lớn để thu hút dòng vốn đầu tư từ Trung Quốc, nhưng cũng cần phải vượt qua những thách thức nội tại để thực sự trở thành những điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư.