Đợt tăng giá cổ phiếu của Trung Quốc đã có dấu hiệu hạ nhiệt sau kỳ nghỉ lễ kéo dài một tuần, khi Bắc Kinh thông báo không tung ra bất kỳ biện pháp kích thích quy mô lớn nào. Chỉ số CSI 300 đã chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ, nhưng đà tăng này lại nhanh chóng bị chững lại.
Diễn biến trên thị trường
Vào ngày 8 tháng 10 năm 2024, chỉ số CSI 300 đã mở cửa với mức tăng gần 11%, nhưng sau đó đã giảm đôi chút. Đây là chuỗi tăng điểm thứ mười liên tiếp kể từ trước kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng, giúp chỉ số này đóng cửa ở mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022. Cuối phiên giao dịch, CSI 300 tăng 5,1%.
Tuy nhiên, đà tăng của thị trường đã suy yếu khi Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia (NDRC), cơ quan hoạch định kinh tế hàng đầu của Trung Quốc, công bố rằng họ sẽ không phát hành gói kích thích nào đủ lớn để hỗ trợ nền kinh tế trong thời gian tới.
Sự sụt giảm của Hang Seng China Enterprises
Không chỉ riêng CSI 300, chỉ số Hang Seng China Enterprises – đại diện cho cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại Hồng Kông – cũng ghi nhận sự sụt giảm đáng kể, giảm tới 11% sau khi đã tăng gần bằng mức đó trong giai đoạn trước đó. Mặc dù vậy, chỉ số này vẫn ghi nhận tăng hơn 30% trong tháng qua tính đến ngày 7 tháng 10, trở thành một trong những chỉ số tăng tốt nhất trong số hơn 90 chỉ số chứng khoán toàn cầu được Bloomberg theo dõi.
Trước đó, nhờ vào hàng loạt các biện pháp kích thích của chính phủ như cắt giảm lãi suất, bơm thêm tiền mặt và hỗ trợ thị trường cổ phiếu, chỉ số CSI 300 đã có chuỗi tăng liên tiếp trong 9 phiên giao dịch.
Hoài nghi giữa các nhà đầu tư
Trước khi thị trường mở cửa trở lại, nhiều nhà chiến lược và quản lý quỹ bày tỏ hoài nghi về khả năng phục hồi của thị trường chứng khoán. Họ mong chờ chính quyền Bắc Kinh sẽ đưa ra các biện pháp hỗ trợ thực chất cho nền kinh tế. Một số ý kiến còn lo ngại rằng nhiều cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức giá quá cao so với giá trị thực.
Bà Laura Wang, một trong những chiến lược gia của Morgan Stanley tại Hồng Kông, đã nhấn mạnh trong một báo cáo nghiên cứu rằng thị trường cổ phiếu loại A đang ở mức “quá nóng”. Chính sách kích thích kinh tế mới được công bố gần đây của Chính phủ Trung Quốc có thể trở thành yếu tố rủi ro mà các nhà đầu tư cần chú ý.
Khối lượng giao dịch tăng cao kỷ lục
Tổng khối lượng giao dịch trên hai sàn Thượng Hải và Thâm Quyến đã đạt mức kỷ lục 2,6 nghìn tỷ nhân dân tệ (368 tỷ USD) trong phiên giao dịch ngày 8 tháng 10. Con số này đã vượt qua mức ghi nhận vào ngày 30 tháng 9, khi chỉ số CSI 300 tăng 8,5%, đánh dấu mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ năm 2008.
Hiện tượng giao dịch kỷ lục này đã khiến một số công ty chứng khoán gặp phải trục trặc kỹ thuật do khối lượng giao dịch tăng đột biến. Bên cạnh đó, số lượng tài khoản mở mới tại các công ty môi giới chứng khoán lớn của Trung Quốc cũng đã đạt mức cao kỷ lục trong kỳ nghỉ Tuần lễ Vàng vừa qua.
Các kế hoạch chi tiêu mới của Chính phủ
Trong bối cảnh kinh tế khó khăn, các quan chức NDRC cho biết họ sẽ tập trung vào việc đẩy mạnh chi tiêu thông qua các kế hoạch thúc đẩy đầu tư và tăng cường hỗ trợ trực tiếp cho những nhóm người có thu nhập thấp cùng sinh viên mới tốt nghiệp. Theo đó, Trung Quốc sẽ tiếp tục phát hành trái phiếu chính phủ siêu dài hạn trong năm tới để hỗ trợ các dự án lớn.
Ngoài ra, chính phủ cũng sẽ chuyển khoản đầu tư trị giá 100 tỷ nhân dân tệ vào các lĩnh vực chiến lược, vốn dự kiến được giải ngân trong năm 2025 sang năm nay, nhằm tăng cường tốc độ phục hồi kinh tế.
Mục tiêu tăng trưởng của Trung Quốc
Mặc dù các lãnh đạo Trung Quốc đặt mục tiêu đạt mức tăng trưởng khoảng 5% trong năm nay, nhưng dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy mục tiêu này khó có thể đạt được. Chi tiêu tiêu dùng vẫn duy trì ở mức thấp, trong khi tình trạng suy thoái trên thị trường bất động sản vẫn tiếp diễn.
Mặc dù thị trường chứng khoán Trung Quốc đã có những bước tăng trưởng ấn tượng trước đó, nhưng những tín hiệu từ chính phủ và tình hình kinh tế hiện tại đang khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về khả năng duy trì đà tăng này trong tương lai.